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家用电器行业周报:海信日立正式并表,中央空调赛道优秀

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海信日立正式并表,中央空调市占率有望连续提升。3月5日,海信家电宣布通告称以人民币2500万元受让株式会社联合贸易持有的海信日立0.2%的股权,受让完成后公司持股...

    风险提示:宏观经济下行;终端需求不及预期;地产调控影响。


    2019年1-2月阿里电商渠道数据总结:白电规复两位数增长,小家电九阳表示亮眼。受益春节勾当及家电消费政策的试点奉行,年初至今行业增速全面回暖,个中空调(+25%)、冰箱(+14%)增速规复两位数正增长,洗衣机扭负为正(+14%),电视机(-4%)负增长幅度有所收窄;厨房小家电(+22%)增速不变;新兴品类电动牙刷(+130%)保持不变快速增长。品牌方面,九阳(+43%)和苏泊尔(+34%)表示亮眼。或受益厨电品类首次纳入家电补助政策,华帝天猫旗舰店增速提升最为显著(+95%);美的、老板及飞科逆转18Q4负增长态势均实现正增长。 北向资金连续流入,格力获外资连续加配。截至2019年3月8日,北上资金对美的集团、格力电器、青岛海尔、老板电器、TCL集团及苏泊尔持股比例别离为16.38%、12.13%、10.31%、12.11%、0.86%及8.16%%、,较上周别离+0.21pct、+0.62ct、-0.52pct、+0.25pct、+0.09pct、+0.35pct,格力电器获外资连续加配。北上资金对海信电器、三花智控、小天鹅A、华帝股份持股比例别离为0.86%、8.89%、10.75%、1.77%,较上周别离-0.11pct、+0.25pct、+0.16pct、+0.40pct。(注:此处统计口径为北上资金持有股数/畅通A股股数。)

    投资计谋:跟着企业减税落地、后续交房预期回暖,以及消费政策的试点奉行,家电行业有望受益回暖;另外MSCI纳入因子逐步提升,北上资金料将连续流入,看好行业中恒久配置价值,行业评级维持“推荐”。重点推荐:1)高壁垒、低估值以及未来成长值得等候的龙头公司:美的集团、格力电器、青岛海尔、老板电器和华帝股份;2)抗周期性强的小家电龙头公司:苏泊尔和九阳股份。

海信日立正式并表,中央空调市占率有望连续提升。3月5日,海信家电宣布通告称以人民币2500万元受让株式会社联合贸易持有的海信日立0.2%的股权,受让完成后公司持股海信日立49.2%的股权,同时海信家电委派董事人数从三名增加至五名,实现董事会实际控制。股权受让完成后海信日立正式纳入归并报表范畴,中央空调将成为海信家电焦点主营业务。目前海内中央空调市场成长潜力巨大,国产物牌份额不绝提升。海信日立在海内多联机市场稳居龙头职位,基于其盈利能力优势明显,并表后估量对提升公司业绩程度有所孝敬。

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